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什么是量化投资的奇才?

  2016年,在全球收入最高的10位对冲基金经理中,有8位是量化基金经理。数学模型和计算机是量化基金经理们的最爱。和那些高调的经济界名流相比,量化投资的奇才却大隐隐于市,“无勇功,无智名。”他们不会抛头露面,四处站台,而是潜心于科学研究,就算是这样“心不在焉”,投资业绩却秒杀各路英雄。

  先来看量化投资的定义——把计算机当成测试和执行策略的工具,通过固定的交易逻辑和数学模型来分析、判断和决策,就是量化投资。

  韬光养晦是优秀的对冲基金经理恪守的准则,詹姆斯·西蒙斯也是如此,即使是华尔街专业人士,对他和文艺复兴科技公司也所知甚少。然而在数学界,西蒙斯却是大名鼎鼎。早在23岁,他就获得了加州大学伯克利分校的数学博士学位。30岁,他就担任了纽约州立石溪大学出任数学系主任。西蒙斯在石溪大学做了8年的纯数学研究,其间与华裔知名数学家陈省身创立了对数学和物理学影响深远的Chern-Simons理论。1976年,西蒙斯摘得数学界的皇冠——全美维布伦(Veblen)奖,个人数学事业的成就也就此达到顶峰。他喜欢学术界的数学奖章,甚至把基金的名字起名为“大奖章基金(Medallion)”。

  大奖章基金只接受公司内部人员的钱进行投资,不会在各种展会上拉客户,不会上电视装大师。

  在1989-2009年的二十年间,大奖章基金的平均年收益率为35%,若算上44%的收益提成,则该基金实际的年化收益率可高达60%,比同期标普500指数年均回报率高出20多个百分点。索罗斯和股神巴菲特的操盘表现,只能算是西蒙斯的跟班小弟了。

  在次贷危机全面爆发的2008年,大奖章基金的投资回报率依然稳稳保持在80%左右的惊人水准,成为量化投资的长青树。

  它能准确评价机会,严格执行投资策略,没有人类情绪变化。它有多层次的数学模型,能多角度地观察多个市场。它能处理海量数据,捕捉到更多的投资机会,快速地跟踪市场变化。它还能不断发现新的提供超额收益的新的统计模型。

  因为计算机能处理大量数据,可以建立起分散化的投资组合。人类没有千手千眼,和计算机没法较量。量化投资不断地从海量数据中挖掘,发现规律,并且加以利用这些大概率取胜的策略;它还能筛选出规模宏大的投资组合,而不是依靠一只或几只股票取胜,在多个市场上捕捉大概率获胜的金融品种,而不是押宝到单个股票。

  量化投资的宗师们都有一个门槛——物理学或数学博士起步,解决问题的能力超强。因为平凡的人各有各的平凡,天才却基本上都一样。早慧、数学好和鼓捣新玩意几乎是量化宗师的标准配置。

  量化投资之父是爱德华·索普。爱德华·索普从小就调皮捣蛋,但是又聪明得一塌糊涂,被誉为天才数学家、赌博专家、量化投资之父。像许许多多“开挂从娃娃抓起”的大牛们一样,索普从小就展露出了非凡的数学天赋。7岁的时候他就能心算出一年有多少秒。为了拿到免费的冰淇淋,他还和杂货店老板比算账,他用大脑,杂货店老板用计算机,结果当然是智商碾压。当同龄人买来爆竹玩时,索普已经自制炸药了。他从朋友的亲戚那里搞来硝化甘油,又用氨水和碘化物晶体做炸药,炸山洞,炸马路,见啥炸啥,自娱自乐……

  从上世纪70年代开始,索普的基金连续11年获得了2位数的回报。1982年,他彻底辞掉了大学教授的工作,一心一意管理基金。索普喜欢凯利公式,用它来计算市场的真实胜负。凯利是什么人?他的全名是John Larry Kelly,并不是一个资深赌徒,而是贝尔试验室的的物理学家。香农博士是麻省理工的博士出身,也是一位著名的密码破译者。二战期间,他在贝尔试验室的破译团队主要是追踪德国飞机和火箭,尤其是在德国火箭对英国进行闪电战时起了很大作用。他是美国科学院院士、美国工程院院士、英国皇家学会会员、美国哲学学会会员,拿奖到手软。香农本身也是一个优秀的投资人,数十年收益率在20%以上。可是,这样丰硕的投资业绩,与他本人在信息论中的成就相比,显得十分低调。为了测试量化结果,他干脆自己发明了一台计算机。

  量化宗师们早就功成名就,他们只是把投资作为副业,却秒杀了华尔街的一干专业人士。

作者:JK娱乐--时间:2018-10-17 15:31

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